一边是万亿开水，一边是数十万亿存款大搬家。央行2月13日公告：开展10000亿元6个月买断式逆回购，净投放5000亿，连续六个月加量续作。
明明是放水，市场却嗅到一丝“纠结”。东方金诚王青直言：这个量级一出，近期降准可能性反而下降了——央行宁可每日“上菜”，也不愿一次把饭蒸好。
更纠结的在后头。中金、华泰测算：2026年约32万亿至50万亿居民定期存款将集中到期。钱去哪了？央行货政报告坦言：利率太低，老百姓抱着存款跑了，跑去买理财、买基金。9.4万亿资管产品增量就这么流走了。
但跑了吗？没全跑。 央行笔锋一转：资管产品拿了钱转头去买同业存单、存款，绕一圈又回流银行，只是从居民户变成了非银户。
结论拧巴成这样：存款“流失”是假，存款“变形”是真。钱还在锅里，只是换了层皮。央行的万亿逆回购，热的是银行间流动性；到期存款的抉择，冷的却是居民的真实体感。数据没错，就是心冷。
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信息来源（点击可验证）：
央广网：《央行开展万亿元买断式逆回购 连续多月加量续作》2026-02-13
中国人民银行：《2025年四季度中国货币政策执行报告》2026-02-10
财经杂志：《数十万亿定期存款到期后将去向哪里？》2026-02-11
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华泰证券：2026年1年期以上定期存款到期规模预测
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